ما هو صندوق الدخل؟ وكيف يعمل ؟ وما هي فوائد الاستثمار في صناديق الدخل؟ يعتبر صندوق الدخل الثابت بأنه من أحد أنواع الصناديق المشتركة أو تلك الصناديق التي يتم تداولها في عالم البورصة التي عادة ما تحتوي على مجموعة من الالتزامات الخاصة بالديون الحكومية والمؤسسات والشركات والبلديات أيضاً، إلى جانب الأسهم التي تحقق الأرباح وتجمعها، وفي سياق تلك المقالة سنتناول بالتفصيل تعريف ما هو صندوق الدخل؟ وكيف يعمل ؟ وما هي فوائد الاستثمار في صناديق الدخل؟.
تعريف صندوق الدخل الثابت
يشير صندوق الدخل الثابت على نطاق واسع إلى تلك الأنواع من الأوراق المالية الاستثمارية التي تدفع للمستثمرين فائدة أو مدفوعات ثابتة من تاريخ استحقاقها. عند الاستحقاق، يتم سداد المبلغ الأصلي للمستثمرين الذين استثمروه. السندات الحكومية وسندات الشركات هي أكثر أنواع منتجات الدخل الثابت شيوعًا. على عكس الأسهم التي قد لا تدفع أي تدفق نقدي للمستثمرين، أو الأوراق المالية ذات الدخل المتغير، حيث يمكن أن تتغير المدفوعات بناءً على بعض المقاييس الأساسية (مثل أسعار الفائدة قصيرة الأجل)، فإن مدفوعات الدخل الثابت معروفة مسبقًا.
مخاطر صندوق الدخل الثابت
يعتبر صندوق الدخل الثابت بشكل عام استثمارًا أكثر أمانًا من. لكن السندات واستثمارات الدخل الثابت الأخرى لا تزال تحمل مجموعة متنوعة من المخاطر التي يجب على المستثمرين معرفتها. يمكن أن يكون التنويع طريقة جيدة لتقليل العديد من المخاطر الكامنة في استثمار الدخل الثابت. يتخذ التنوع أشكالاً عديدة في عالم الدخل الثابت. بما في ذلك التنويع حسب نوع السندات، والمُصدر، والمدة (السندات قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل)، وجودة الائتمان والعائد (السندات عالية الجودة أكثر أمانًا نسبيًا ولكنها تدفع معدلات أقل، بينما يدفع المصدرون الأقل جدارة ائتمانية معدلات أعلى لمخاطر أكبر)، والضرائب المعاملة (معظم السندات البلدية، على سبيل المثال، تقدم للمستثمرين دخلاً معفيًا من الضرائب). وأهم المخاطر التي تواجه صندوق الدخل الثابت هي:
مخاطر معدل الفائدة
لا يتعين على المستثمرين شراء السندات مباشرة من المصدر والاحتفاظ بها حتى تاريخ استحقاقها. بدلاً من ذلك، يمكن شراء السندات وبيعها لمستثمرين آخرين في ما يسمى بالسوق الثانوية. يمكن أن تكون أسعار السندات في السوق الثانوية أعلى أو أقل من القيمة الاسمية للسند حسب البيئة الاقتصادية وظروف العمل. ويمكن أن يتأثر كلاهما بشكل كبير بالتغير في الأسعار.
ومع ذلك، إذا انخفضت أسعار الفائدة، فعادة ما ترتفع أسعار السندات، مما يعني أنه يمكن للمستثمر في بعض الأحيان بيع السند بأكثر من القيمة الاسمية، لأن المستثمرين الآخرين على استعداد لدفع علاوة للسند مع دفع فائدة أعلى، أيضًا المعروف باسم القسيمة.
مخاطر الائتمان
السندات تحمل مخاطر التخلف عن السداد. هذا يعني أن المُصدر قد لا يكون قادرًا أو غير راغب في توليد دخل إضافي أو مدفوعات أساسية. بالإضافة إلى ذلك، تحمل السندات خطر خفض تصنيفها من قبل وكالات التصنيف، مما قد يكون له آثار على السعر.
تعد المخاطر مصدر قلق أكبر للسندات عالية العائد أو غير الاستثمارية وصناديق السندات التي تستثمر بشكل أساسي في السندات منخفضة الجودة. قد تستثمر بعض صناديق السندات في السندات ذات الجودة الاستثمارية والسندات ذات العائد المرتفع. من المهم قراءة نشرة الإصدار الخاصة بالصندوق قبل الاستثمار للتأكد من فهمك لإرشادات جودة الائتمان الخاصة بالصندوق.
مخاطر التضخم
تشكل مخاطر التضخم مصدر قلق خاص للمستثمرين الذين يخططون للعيش من دخل سنداتهم، على الرغم من أنه عامل يجب على الجميع مراعاته. الخطر هو أن التضخم سيرتفع، مما يقلل من القوة الشرائية لدخلك.
مخاطر الاتصال
يحتوي السند القابل للاستدعاء على بند يسمح للمصدر باستدعاء السند أو سداده مبكرًا. إذا انخفضت الأسعار بدرجة كافية، يمكن لمصدر السندات توفير المال عن طريق سداد سنداته القابلة للاستدعاء وإصدار سندات جديدة بأسعار فائدة منخفضة.
إذا حدث هذا، يتم إيقاف مدفوعات الفائدة لحامل السند ويتلقى مبكرًا. إذا قام حامل السند بعد ذلك بإعادة استثمار رأس المال في سند بخصائص مماثلة (مثل التصنيف الائتماني)، فمن المحتمل أن يقبل دفعة فائدة أقل (أو معدل قسيمة)، وهو ما يتماشى بشكل أكبر مع أسعار الفائدة السائدة. لذلك سيكون إجمالي عائد المستثمر أقل وستكون مدفوعات الفائدة ذات الصلة أقل. إنها مخاطرة أكثر خطورة بالنسبة للمستثمرين الذين يعتمدون على هذا الدخل.
مخاطر الدفع المسبق
تخضع بعض الفئات الفردية بما في ذلك الأوراق المالية المدعومة برهن لمخاطر الدفع المسبق. على غرار مخاطر الاتصال، فإن مخاطر الدفع المسبق هي مخاطر قيام مُصدر السند بسداد رأس المال قبل تاريخ استحقاق السند. وبالتالي تغيير جدول السداد المتوقع للسند. هذا هو السائد بشكل خاص في سوق السندات المدعومة بالرهن العقاري. يمكن أن تبدأ معدلات الرهن العقاري المنخفضة في إعادة التشغيل. عندما يعيد أصحاب المنازل تمويل قروضهم العقارية، يتلقى المستثمر في المجموعة الأساسية من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري أصل رأس المال في وقت أقرب مما هو متوقع، ويجب عليه إعادة الاستثمار بأسعار فائدة منخفضة.
مخاطر السيولة
مخاطر السيولة هي مخاطر عدم قدرتك على الشراء أو البيع بسرعة بسعر قريب من القيمة الأساسية الحقيقية للأصل. عندما يقال إن السندات سائلة (سندات يسهل تحويلها إلى نقود)، يوجد بشكل عام سوق نشط للمستثمرين الذين يشترون ويبيعون هذا النوع من السندات. سندات الخزانة والإصدارات الأكبر من قبل الشركات المعروفة عالية السيولة بشكل عام. ولكن ليست كل السندات سائلة، وبعض السندات التجارية نادرًا (مثل السندات البلدية)، مما قد يمثل مشكلة إذا حاولت البيع قبل الاستحقاق. كلما قل عدد الأشخاص المهتمين بشراء السندات التي ترغب في بيعها، زادت احتمالية بيعهم بسعر أقل، مما قد يؤدي إلى خسارة استثمارك. يمكن أن تكون مخاطر السيولة أكبر بالنسبة للسندات المقيمة بأقل من قيمتها (أو التي تم تخفيض تصنيفها مؤخرًا)، أو السندات التي كانت جزءًا من إصدار صغير أو تم بيعها من قبل مصدر غير متكرر.
نكتفي إلى هنا لختام سطور تلك المقالة التي تطرقنا خلالها للتعرف على ما هو صندوق الدخل؟ وكيف يعمل ؟ وما هي فوائد الاستثمار في صناديق الدخل؟، والذي يؤكد الدخل الحالي ربما على أساس شهري أو ربع سنوي تقريباً.